FutureMetrics開發了一個綜合模型，用于估算生產和運輸木屑顆粒機加工的工業木屑顆粒到外國港口的成本。

        成本估算的重要驅動因素之一是用于收獲和運輸林產品以及將顆粒運輸到終端的柴油燃料的成本。通過使用石油價格的預測以及顆粒供應鏈的其他組成部分的已知或預期值，該模型可用于估算生產和交付顆粒的未來成本。

交付的顆粒歷史價格

        FutureMetrics根據國際貿易數據估算了木屑顆粒的歷史交付價格（CIF）。有關進口顆粒的價值和數量的數據可以深入了解買家為燃料支付的價格。由于大多數顆粒的國際貿易都是長期合同，因此這些價格反映了具有競爭力的長期市場清算價值。

        現貨價格受短期供需失衡的影響。如果市場處于供應過剩的狀態，價格就會下跌。如果市場處于需求過剩狀態，價格上漲。長期承購協議價格基于顆粒燃料的相互可持續的價值。這些價格不受短期供需失衡的影響。

        FutureMetrics估算了幾個常見目的地的CIF價格，包括ARA和日本。英國CIF的估計數如上圖所示。請注意，加權平均值考慮了出口國的市場份額。美國、加拿大和巴爾干國家主導了進口到英國的顆粒比例。6月份的最新數據顯示，美國占英國市場的58.4％，加拿大占19.6％，巴爾干國家約占19.8％，還有來自俄羅斯的少量。

        由于貿易數據包括以現貨價格進口的顆粒，俄羅斯這樣幾乎完全在現貨交易的低產量出口商將表現出更高的價格波動性。三個月均線和趨勢平緩了大部分波動。在過去的幾年中，根據這一分析，交付給英國的平均長期承購價格介于每噸180-190美元之間。

        該模型的目標是利用顆粒機的顆粒的估計交付價格，然后根據通常預測的宏觀經濟參數預測未來價格。

        該分析假設該市場不處于供應過剩或需求過剩的狀態。在短期內，可能存在影響現貨價格的供需失衡。然而，生產和交付顆粒的內在成本，包括典型的利潤率，將決定長期供應合同的市場價格。

        該方法涉及顆粒成本的每個主要組成部分開發獨立的子模型，即顆粒廠的木材成本，顆粒廠轉換成本（不包括木材成本）加邊際，從工廠到港口和港口存儲的內陸運輸和裝載成本和運費。

        木材成本模型從立木成本開始，然后考慮收獲和交付的設備，勞動力和卡車運輸。在模型中，輸入了從樹林到高速公路的四類道路上行駛的距離。柴油燃料的使用和成本是交付木材總成本的很大一部分。如果顆粒廠只使用鋸木廠殘留物，那么該模型可以說明鋸木廠已經吸收了大部分收獲和圓木運輸成本。

        轉換成本是將進入的纖維轉化為木屑顆粒的成本。利潤是基于每噸EBITDA的歷史價值。

        對于從工廠到港口的內陸運輸，每噸/公里的成本是根據幾個輸入值計算的。存儲和裝載成本基于典型費率以及存儲和裝船基礎設施的攤銷成本。

        為了估算運輸成本，來自Argus生物質市場報告，FutureMetrics使用了來自五條不同路線和兩種船舶尺寸的超過200周的顆粒運費，并根據油價、行駛距離、船舶尺寸、運輸和裝載/進行了回歸分析/卸載時間，以及其他一些參數。回歸輸出提供了一組用于估算長期運輸成本的穩健系數。

        FutureMetrics根據2020年1月1日國際海事組織實施的新規，調整了每噸運費。調整基于行進的距離，因此隨著距離的增加，每噸的成本增加。

        還有其他一些輸入值，包括一般成本通脹率。

        FutureMetrics估計了模型關鍵輸入值的潛在可變性，并開發了這些輸入值的概率分布。這允許進行一系列蒙特卡羅模擬。模擬產生的價格預測范圍如上圖所示，它使用了幾個程式化的假設。每個顆粒廠的輸入將是不同的和獨特的。

分析結果

        每個季度的估計CIF價格基于模擬產生的概率分布。例如，對于從美國東南部到英國伊明漢姆的2018第四季度顆粒，通過45,000噸船舶，圖中顯示了來自10,000次模擬相互作用的可能CIF價格的分布。

        顆粒原料的運輸距離對使用圓木或木材碎片的顆粒廠的木材交付成本具有強烈影響。木材的交付成本是生產顆?？偝杀局凶罹哂绊懥Φ囊蛩?。綠色條表示生產者能夠以較低或較高的經營現金流利潤率緩沖外部成本變化。藍色條顯示生產者如何提高工廠效率（例如，更一致的操作和輸出），然后他們可以降低價格，但保持其利潤。

        除非油價不遵循環境影響評估的上行軌跡，而且一般成本通脹率低于本例中的假設，或者生產者可以提高轉換成本或接受每噸的較低EBITDA，工業木屑顆粒的交付成本很可能到2030年，每噸超過250美元。

來源：生物能雜志